Thị trường trái phiếu doanh nghiệp sôi động trở lại cuối năm

Đầu tháng 12/2024, Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (Becamex IDC) phát hành thành công 1.080 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất 10,7% mỗi năm. Số tiền huy động được dùng để tái cơ cấu nợ, bao gồm thanh toán các khoản gốc và lãi vay ngân hàng. Tương tự, Vinhomes cũng công bố kế hoạch phát hành thêm 4.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ, sau khi hoàn tất đợt phát hành 2.000 tỷ đồng vào cuối tháng 11.

Thị trường trái phiếu cuối năm trở nên sôi động khi nhiều doanh nghiệp tăng tốc huy động vốn. Huy Dương Group, đơn vị liên quan đến dự án Greenhill Village Quy Nhơn, đã phát hành 900 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất 12,5%/năm. Chủ đầu tư dự án The Maris Vũng Tàu huy động được 1.700 tỷ đồng, trong khi chuỗi cầm đồ F88 hoàn thành đợt phát hành thứ 7 trong năm, thu về 100 tỷ đồng trái phiếu.

Theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), riêng tháng 11 đã có 29 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, với tổng giá trị 24.388 tỷ đồng. Lũy kế từ đầu năm, thị trường ghi nhận 362 đợt phát hành riêng lẻ với tổng giá trị 342.716 tỷ đồng, vượt mức của cả năm 2023 hơn 10%.

Đáng chú ý, nửa cuối năm chứng kiến sự tăng trưởng đều đặn khi mỗi tháng đều ghi nhận hàng chục đợt phát hành với giá trị hàng chục nghìn tỷ đồng. Thị trường cũng mở rộng sự tham gia của các doanh nghiệp phi tài chính, thay vì chỉ tập trung vào các ngân hàng như trước đây. Đây được xem là một tín hiệu tích cực, báo hiệu sự đa dạng hóa nguồn cung và sự hồi phục niềm tin vào thị trường.

Ngoài ra, xu hướng trái phiếu xanh cũng được chú trọng. Theo FiinRatings, tính đến cuối tháng 11/2024, có 4 lô trái phiếu xanh được phát hành theo nguyên tắc của Hiệp hội Thị trường Vốn Quốc tế (ICMA), tổng giá trị gần 6,9 tỷ đồng, chiếm 2% tổng giá trị phát hành trong kỳ. Các lô trái phiếu này đều được các tổ chức độc lập đánh giá và xác nhận, tạo tiền đề phát triển phân khúc trái phiếu bền vững.

Năm 2025, khi Luật Chứng khoán sửa đổi chính thức có hiệu lực, các chuyên gia kỳ vọng niềm tin của nhà đầu tư sẽ được cải thiện nhờ các quy định mới tăng cường minh bạch và bảo vệ quyền lợi của trái chủ. VIS Rating, tổ chức hợp tác với Moody's, nhận định luật mới sẽ giúp ngăn chặn vi phạm từ các tổ chức phát hành, hạn chế rủi ro và thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường.

Tuy nhiên, áp lực đáo hạn trái phiếu vẫn là một thách thức lớn. VBMA ước tính, trong tháng 12, có khoảng 42.053 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, trong đó bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất với 14.502 tỷ đồng, tương đương 34%. Tháng 12 cũng ghi nhận thêm 7 mã trái phiếu chậm trả lãi, tổng giá trị hơn 151 tỷ đồng.

Theo VNDirect, tháng cuối năm 2024 có hơn 38.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đến hạn, tăng gấp đôi so với tháng trước. Tuy nhiên, các thỏa thuận gia hạn giữa doanh nghiệp phát hành và trái chủ vẫn diễn ra tích cực. Đến đầu tháng 12, khoảng 100 doanh nghiệp đã đạt được thỏa thuận gia hạn với tổng giá trị hơn 160.000 tỷ đồng. Sang năm 2025, áp lực đáo hạn được dự báo sẽ giảm đáng kể, mở ra kỳ vọng phát triển ổn định hơn cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp cuối năm 2024 ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực về cả giá trị phát hành và sự tham gia của nhiều nhóm doanh nghiệp mới. Tuy nhiên, các doanh nghiệp vẫn cần thận trọng trong việc quản lý nguồn vốn để đối mặt với áp lực đáo hạn, đảm bảo niềm tin của nhà đầu tư vào năm mới.