Cổ phiếu DRI đứng trước thách thức lớn

Đầu năm 2025, giá cao su thiên nhiên tăng mạnh, kéo theo nhóm cổ phiếu ngành này bứt phá. Từ 13/1 đến 4/3/2025, DPR, PHR, TRC và DRI tăng giá 38,2%.

Cao su Đồng Phú và Cao su Phước Hòa không chỉ hưởng lợi từ giá cao su mà còn từ việc chuyển đổi đất cao su sang công nghiệp khi Bình Dương và Bình Phước duyệt quy hoạch. Cụ thể, Cao su Phước Hòa có thể chuyển đổi 2.800 ha thành khu công nghiệp, 1.150 ha thành khu đô thị. Cao su Đồng Phú mở rộng dự án Bắc Đồng Phú (317 ha) và Nam Đồng Phú (480 ha).

Cao su Đắk Lắk (DRI) chủ yếu hưởng lợi từ đà tăng của ngành, giá cổ phiếu tăng 33,6% lên 15.900 đồng, đẩy P/E lên 10,69 lần, P/B lên 1,99 lần, vượt xa giai đoạn 2016-2022. Hiện DRI chững lại ở 15.700 - 16.700 đồng/cp do lãnh đạo và cổ đông lớn đăng ký bán ra lượng lớn cổ phiếu.

Cụ thể, bà Nguyễn Thị Hải, Phó Tổng giám đốc Đầu tư Cao su Đắk Lắk đăng ký bán toàn bộ 175.000 cổ phiếu DRI, tương ứng 0,24% vốn điều lệ từ ngày 25/2 đến 26/3; ông Bùi Quang Ninh, Phó Chủ tịch HĐQT, kiêm Ủy viên HĐQT độc lập đăng ký thoái toàn bộ 150.000 cổ phiếu DRI, tương ứng 0,2% vốn điều lệ từ ngày 25/2 đến ngày 20/3.

Đặc biệt, Công ty mẹ Công ty cổ phần Cao su Đắk Lắk (mã DRG) cũng đăng ký bán 18,19 triệu cổ phiếu DRI để giảm sở hữu từ 60,84% vốn điều lệ về 36% vốn điều lệ. Giao dịch được thực hiện từ ngày 3/2 đến 4/3 (kết quả đợt chào bán chưa được công bố). Nếu thoái vốn thành công, Cao su Đắk Lắk sẽ không còn là cổ đông công ty mẹ của Đầu tư Cao su Đắk Lắk, đổi cách hạch toán từ đầu tư vào công ty con sang đầu tư vào công ty liên kết.

Đầu tư Cao su Đắk Lắk quản lý 10.186,6 ha cao su tại Lào, nhưng năng suất không cao do ảnh hưởng thời tiết. Khoảng 86% diện tích được trồng giai đoạn 2005-2008, dự báo 5-7 năm tới cần tái đầu tư trồng mới, làm tăng chi phí.

Để giải quyết bài toán về người lao động, Đầu tư Cao su Đắk Lắk đã chia sẻ việc thực hiện trả lương cho công nhân bằng USD, thực hiện thưởng vật chất và cải thiện đời sống của công nhân. Tuy nhiên, với việc USD mạnh lên trong giai đoạn đầu năm 2025, rủi ro tiếp tục gia tăng đối với Công ty về sự mất giá của nội tệ tại Lào và vấn đề giữ chân người lao động./.