FED cắt giảm lãi suất: Làn sóng vốn quốc tế xoay trục?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tiến hành đợt cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm 2025 và được dự báo có thể tiếp tục cắt giảm hơn nữa trong những tháng tới. Các động thái này được dự báo sẽ có ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính và hoạt động thương mại toàn cầu.

Một ngày sau quyết định hạ lãi suất của FED, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục bứt phá với S&P 500 đạt mức cao kỷ lục, chủ yếu nhờ sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu công nghệ. Chỉ số Russell 2000, tập trung vào các doanh nghiệp vốn hóa nhỏ, cũng lập đỉnh mới nhờ kỳ vọng hưởng lợi lớn từ môi trường lãi suất thấp.

Kể từ năm 1982, sau mỗi lần FED thực hiện việc cắt giảm lãi suất, chỉ số S&P 500 thường có xu hướng tăng, với mức tăng trung bình 11% trong vòng 12 tháng tiếp theo. Việc lãi suất hạ còn kích thích doanh nghiệp vay vốn, từ đó thúc đẩy thị trường trái phiếu sôi động.

Ông Olu Sonola - Trưởng Bộ phận Nghiên cứu Kinh tế Mỹ, Fitch Ratings - đánh giá: "Việc Fed hạ lãi suất và có thể tiếp tục giảm thêm nữa trong tháng 10 và 12 là tín hiệu rất tích cực cho thị trường chứng khoán và trái phiếu. Xu hướng đầu tư chủ yếu hiện đang bị chi phối bởi chính sách thương mại và thuế quan. Nhưng nhìn chung, các đợt cắt giảm luôn khiến chứng khoán tăng giá và chúng ta đã thấy rõ điều đó những ngày gần đây. Tín hiệu FED cởi mở với việc tiếp tục giảm lãi suất cũng sẽ khiến dòng vốn quốc tế hướng tới Mỹ nhiều hơn nữa, đặc biệt là với thị trường chứng khoán".

Với thị trường quốc tế, việc FED nới lỏng chính sách tiền tệ có thể sẽ gây áp lực lên đồng USD, từ đó thúc đẩy sức hấp dẫn của nhiều thị trường cổ phiếu.

Ông Philipp Lausberg - Nhà phân tích chính sách cấp cao, Trung tâm Chính sách châu Âu (EPC) - nhận định: "Chúng tôi nhận thấy rằng bất cứ khi nào FED cắt giảm lãi suất, thị trường chứng khoán châu Âu thường hoạt động khá tốt trong khoảng 3 - 6 tháng sau đó. Lý do là bởi thị trường có nhiều thanh khoản hơn để đầu tư. Đồng thời, lợi suất tài sản của Mỹ có xu hướng giảm, vì vậy đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, việc mở rộng sang các thị trường khác, bao gồm cả châu Âu là điều hợp lý".

Đối với hoạt động thương mại, việc FED cắt giảm lãi suất sẽ tạo ra các tác động trái ngược. Ví dụ như trong trường hợp của châu Âu, chi phí nhập khẩu các mặt hàng như năng lượng, nguyên liệu thô - vốn được định giá bằng đồng USD sẽ giảm xuống, giúp hạ nhiệt lạm phát. Tuy nhiên, việc đồng Euro tăng giá so với USD sẽ làm suy yếu lợi thế giá của các sản phẩm xuất khẩu từ châu Âu.

"Hàng xuất khẩu của châu Âu sẽ trở nên đắt đỏ hơn và điều đó có thể tác động tiêu cực đến các ngành công nghiệp định hướng xuất khẩu của châu Âu, vì họ sẽ khó cạnh tranh hơn với các hàng hóa khác đang trở nên rẻ hơn, đặc biệt là hàng hóa của Mỹ. Điều đó có thể tác động tiêu cực đến tăng trưởng", ông Philipp Lausberg - Nhà phân tích chính sách cấp cao, Trung tâm Chính sách châu Âu (EPC) - nói.

Với châu Á, việc FED hạ lãi suất sẽ giúp thu hẹp khoảng cách lợi suất trái phiếu với Mỹ, giảm áp lực tỷ giá và cho phép các ngân hàng trung ương khu vực có nhiều dư địa hơn để nới lỏng chính sách tiền tệ. CNBC dự báo nhiều ngân hàng trung ương châu Á sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong quý IV, để hỗ trợ tăng trưởng.