Giá dầu gần mức thấp nhất 2 tháng trước áp lực dư cung

Theo ghi nhận từ Sở Giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV), thị trường năng lượng tuần vừa qua chìm sâu trong sắc đỏ khi cả 5 mặt hàng trong nhóm đồng loạt lao dốc. Trong đó, giá dầu WTI đánh mất tới gần 4,4% so với tuần trước đó về mức 57,4 USD/thùng; giá dầu Brent cũng lùi về mốc 61,1 USD/thùng, giảm hơn 4,1%.

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), nguyên nhân chính khiến giá dầu suy yếu tuần qua đến từ những lo ngại ngày càng rõ rệt về tình trạng dư cung trên thị trường toàn cầu. Các báo cáo mới nhất của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) đều cho thấy bức tranh mất cân đối giữa cung và cầu đang ngày càng rõ nét.

Trong báo cáo tháng 12, Cơ quan Năng lượng quốc tế (IEA) hạ nhẹ dự báo dư cung dầu năm 2026 xuống còn 3,84 triệu thùng/ngày, song mức này vẫn tương đương gần 4% nhu cầu toàn cầu được đánh giá là rất cao nếu so với các giai đoạn trước. IEA nhấn mạnh nguồn cung ngoài OPEC+, đặc biệt là từ Mỹ và khu vực châu Mỹ, tiếp tục tăng nhanh hơn tốc độ tăng trưởng nhu cầu.

Trái với IEA, Tổ chức Các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) cho rằng thị trường năm 2026 có khả năng đạt trạng thái cân bằng nếu OPEC+ duy trì nghiêm kỷ luật sản lượng. Tuy nhiên, lập luận này chưa thuyết phục được giới đầu tư, khi khối đã nâng hạn ngạch thêm hơn 2,7 triệu thùng/ngày trong năm 2025 và mới chỉ tạm dừng tăng sản lượng trong quý I/2026. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại OPEC+ đặt ưu tiên vào việc bảo vệ thị phần nhiều hơn là hỗ trợ giá.

Trong khi đó, EIA tiếp tục gia tăng sức ép khi nâng dự báo sản lượng dầu thô của Mỹ năm 2025 lên mức kỷ lục 13,61 triệu thùng/ngày, đồng thời đánh giá nhu cầu dầu tại nền kinh tế này gần như đi ngang trong năm 2026. Triển vọng “cung tăng - cầu chậm” tại quốc gia tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới đã làm suy yếu đáng kể kỳ vọng phục hồi giá trong trung hạn. Bên cạnh đó, số liệu tồn kho gần đây cho thấy tồn kho dầu thô của Mỹ giảm ít hơn dự báo, trong khi tồn kho xăng và các sản phẩm chưng cất lại tăng mạnh, phản ánh nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu thực tế vẫn ở mức yếu.

Tại khu vực châu Á, xu hướng giảm giá càng thể hiện rõ khi người mua đòi hỏi mức chiết khấu ngày càng sâu so với giá tham chiếu Brent. Nguồn dầu từ Nga, Iran, Venezuela và cả Trung Đông cạnh tranh gay gắt, buộc Saudi Arabia phải điều chỉnh hạ giá bán chính thức cho thị trường châu Á xuống vùng thấp nhất trong nhiều năm. Đồng thời, nhu cầu năng lượng của Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng khi các nghiên cứu của CNPC cho thấy tiêu thụ dầu của nước này đang dần bước vào giai đoạn đi ngang trong giai đoạn 2025-2030.

Trong bối cảnh đó, các yếu tố địa chính trị như căng thẳng tại Venezuela hay khu vực Biển Đen mới chỉ tạo ra những tác động trong ngắn hạn. Dòng chảy dầu thực tế ít bị gián đoạn, trong khi áp lực cạnh tranh lại khiến các nước xuất khẩu buộc phải điều chỉnh giảm giá bán. Với bức tranh dư cung vẫn chiếm ưu thế, MXV cho rằng giá dầu trong tuần tới nhiều khả năng tiếp tục chịu sức ép giảm hoặc dao động ở vùng thấp, khi câu chuyện cung vượt cầu vẫn là yếu tố chi phối tâm lý thị trường.