Nhà đầu tư dần quen với những cú sốc địa chính trị

Động thái phong tỏa eo biển Hormuz của Mỹ đã dẫn đến phản ứng quen thuộc của thị trường: Giá dầu thô tăng vọt, lợi suất trái phiếu tăng và đồng USD mạnh hơn. Tuy nhiên, phản ứng lần này đã được kiềm chế đáng kể, trừ biến động giá dầu, cho thấy các nhà đầu tư đã tính đến phần lớn rủi ro địa chính trị và không còn phản ứng với các tin tức mạnh như trước.

Giá dầu thô giao tháng 5/2026 của Mỹ tăng hơn 8% lên 104,93 USD/thùng, trong khi giá dầu Brent giao tháng 6/2026 tăng 7% lên 102,17 USD/thùng. Trong khi đó, sau khi giảm mạnh vào đầu phiên, các thị trường chứng khoán châu Á biến động khá khiêm tốn, với hầu hết các chỉ số chính giảm khoảng 1%. Hợp đồng tương lai của các chỉ số chính của Mỹ cũng giảm dưới 1%. Giá vàng giao ngay giảm khoảng 0,5% xuống 4.720,28 USD/ounce, khi chỉ số USD tăng 0,38%. Đồng USD mạnh hơn khiến vàng được định giá bằng đồng tiền này trở nên đắt hơn đối với những người nắm giữ các đồng tiền khác.

Ông Billy Leung, nhà chiến lược đầu tư tại Global X ETF, nhà cung cấp quỹ hoán đổi danh mục, cho rằng tuyên bố của ông Trump về việc phong tỏa eo biển Hormuz gần như là một chiến thuật đàm phán. Giai đoạn biến động mạnh nhất của thị trường trước những diễn biến của xung đột có thể đã qua. Những phản ứng gần đây của thị trường cho thấy các nhà đầu tư đang dần quen với những cú sốc địa chính trị, nhờ đó mức độ biến động giảm bớt so với những tuần trước đó. Với quan đểm tương tự, nhà quản lý danh mục đầu tư hàng đầu của công ty quản lý đầu tư Ten Cap, Jun Bei Liu, cho biết diễn biến mới nhất trên các thị trường cho thấy giai đoạn hoảng loạn tồi tệ nhất có thể đã qua.

Tuy nhiên, một rủi ro đáng chú ý trong ngắn hạn nằm ở diễn biến chính trị xung quanh hành động quân sự của Mỹ. Các nhà lập pháp Mỹ được cho là đang tìm cách thông qua một nghị quyết để chấm dứt xung đột với Iran và buộc ông Trump phải được sự chấp thuận của Quốc hội trước khi tiến hành bất kỳ cuộc tấn công nào nữa.

Các nhà phân tích dự đoán giá dầu cuối cùng sẽ giảm khi tình hình địa chính trị ổn định, ngay cả khi sự biến động ngắn hạn vẫn tiếp diễn. Nhà phân tích Michael Yoshikami thuộc công ty quản lý tài sản độc lập Destination Wealth Management cho rằng giá dầu sẽ bắt đầu giảm, một lần nữa xuống mức 80 USD/thùng, khi Mỹ và Iran cuối cùng sẽ đạt được một giải pháp đàm phán, nhanh chóng làm giảm bớt rủi ro hiện tại. Điều đó mang đến cho các nhà đầu tư một môi trường nhạy cảm, nơi các cú sốc địa chính trị vẫn quan trọng, nhưng không còn gây ra mức độ bán tháo hoảng loạn như đã thấy trước đó trong cuộc xung đột.

Đối với thị trường chứng khoán, nhà phân tích Steve Brice của ngân hàng Standard Chartered tin rằng vị thế hiện nay sẽ đưa đến một đợt tăng giá và điều này sẽ duy trì trong ngắn hạn, nếu tình hình không xấu đi đáng kể. Các nhà đầu tư vẫn đang ở vị thế phòng thủ ngay cả khi bối cảnh vĩ mô vẫn tương đối tích cực, tạo điều kiện cho cổ phiếu phục hồi nếu xung đột bắt đầu giảm leo thang.